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金融中介改變銀行業

2019年03月22日 16:38

經過全球銀行業和金融監管者的不懈努力,金融體系已從混亂的邊緣回到更加安全的正軌上。然而,穩健并不意味著搶眼,就增長而言,銀行業的表現持續低迷。過去五年間,行業收入的年增速僅為2%,顯著低于5%到6%的歷史記錄。

銀行業表現平平

從數字來看,全球一級資本充足率已從2007年的9.8%上升到了2017年的13.2%,這是用于衡量銀行體系安全性的一個重要指標。涉及風險的其他指標也有所改善,例如有形普通股權益比率從2010年的4.6%增加到了2017年的6.2%2。

另外,全球銀行業的市值也已從2010年的5.8萬億美元增至2017年的8.5萬億美元。這些是危機發生十年內實實在在的成就。

自2008年金融危機以來,相較于非銀行業,銀行業的估值一直處于偏低狀態。2015年,其估值比非銀行業低53%;到2017年,雖然業績企穩,但這一折扣也僅略有改善,處在45%的水平。過去十年里,發達市場銀行的估值一直在奮起直追,直逼新興市場,后者表現曾長期優于前者。到了2017年,兩者的位置終于發生了交替:發達市場的市凈率多年來首次超過了新興市場。

指數-2-圖表-1

指數-2-圖表-2

金融中介的轉型

麥肯錫預計,金融中介圈在2017年的存量資金有262萬億美元,來源不盡相同。其中,企業、公共部門,和個人存款貢獻了80萬億美元,銀行的債券和股票貢獻了47萬億美元。表外資金來源的體量其實更大,其中,保險和企業養老金資產貢獻了54萬億美元、零售投資者貢獻了46萬億美元,捐贈基金、企業投資以及基金會等貢獻了22萬億美元,主權財富基金和公共養老基金貢獻了13萬億美元。

截至目前,中介體系中最大的業務成分還是零售銀行(大約貢獻總收入的35%),和公司銀行(30%)。其中一個原因就是,銀行承擔了各種信貸風險,因此必須為其成本高昂的資本儲備買單。其他規模可觀的業務各自貢獻了大約,5%的收入,它們分別是零售和對公支付,財富和資產管理。投行和市場基礎架構是該體系中規模最小的業務,分別只貢獻了5%和3%的收入。

科技巨頭參戰

全球支付行業約有7000億美元的年收入,且長期又銀行主導。在中國,互聯網和電子商務正在飛速普及,這讓阿里、騰訊、平安和百度等科技巨頭得以強勢進軍這一頗具吸引力的市場,尤其在零售支付領域大顯身手。2017年,科技企業占據了中國零售支付領域約一半的市場份額,這一數字在2012年僅為5%。

如此強勢的增長為其他市場點燃了一線希望,其背后有兩大關鍵驅動因素:

其一,借助其反應速度、規模效應、海量數據和互動能力,中國科技巨頭大力推廣自身支付平臺;

其二,中國監管力度較為寬松,用戶規模得以一再突破,實現群聚效應。

中國科技巨頭抓住了市場空白所呈現的機遇:中國消費者熟知數字服務,卻缺乏便捷的支付方式,他們不喜歡使用信用卡,其他數字解決方案又不夠成熟。正是由于中國消費者對數字技術充滿全球罕見的熱情,微信和支付寶等線上支付程序才得以大熱,一舉拿下約30%的市場份額。

在中國,消費者甚至跨越了支票和信用卡,直接進入到智能手機支付時代。這帶來了許多無現金消費城市的出現,手機刷卡或二維碼掃描付款已成為常態。

資料來源:麥肯錫全球銀行業年度報告(2019年1月16日)

(本文首發于《經理人》雜志2019年03月刊)

  本文來源: 經理人網 責任編輯:sinomanager-li
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